第九章　長(zhǎng)期投資決策 
第一節(jié)　長(zhǎng)期投資決策及其特點(diǎn) 
　　一、長(zhǎng)期投資的概念及其分類
　　長(zhǎng)期投資是指適應(yīng)今后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的長(zhǎng)遠(yuǎn)需要，不能由當(dāng)年產(chǎn)品銷售收入補(bǔ)償?shù)闹С觥＠纾瑥S房設(shè)備的擴(kuò)建、改建、更新、資源的開(kāi)發(fā)、利用、現(xiàn)有產(chǎn)品的改造和新產(chǎn)品的試制等方面的支出，都屬于長(zhǎng)期投資。
　　長(zhǎng)期投資決策按其經(jīng)營(yíng)范圍，可分為戰(zhàn)略性的投資決策和戰(zhàn)術(shù)性的投資決策兩種。戰(zhàn)略性的投資決策是指對(duì)整個(gè)企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)發(fā)生重大影響的投資決策。這種決策會(huì)影響整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍和規(guī)模。戰(zhàn)術(shù)性的投資決策是指對(duì)整個(gè)企業(yè)的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)方面并不發(fā)生重大影響的投資決策。這種決策一般只對(duì)企業(yè)的局部范圍有影響。
　　二、長(zhǎng)期投資的主要特點(diǎn)
　　長(zhǎng)期投資的主要特點(diǎn)是投資項(xiàng)目的金額大，資金占用的時(shí)間較長(zhǎng)；一次投放，分次收回。對(duì)比短期投資來(lái)說(shuō)，要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。
　　三、長(zhǎng)期投資決策的意義
　　長(zhǎng)期投資決策就是對(duì)企業(yè)的各個(gè)投資方案進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)、選擇，以確定最佳方案。 
　　長(zhǎng)期投資決策是企業(yè)具有長(zhǎng)遠(yuǎn)意義的決策。長(zhǎng)期投資決策主要在于規(guī)劃企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向、規(guī)模，它在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)會(huì)發(fā)生持續(xù)的影響。做好長(zhǎng)期投資決策的關(guān)鍵，就是必須做好投資決策的前期工作，重點(diǎn)是做好可行性研究和項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。這也是提高投資效益的重要途徑。 
第二節(jié)　影響長(zhǎng)期投資決策的重要因素 
　　由于長(zhǎng)期投資的主要特點(diǎn)是投資項(xiàng)目的金額大，資金占用的時(shí)間較長(zhǎng)；一次投放，分次收回。對(duì)比短期投資來(lái)說(shuō)，要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的盈虧和財(cái)務(wù)狀況影響深遠(yuǎn)。所以在長(zhǎng)期投資決策中應(yīng)著重考慮如下因素：
　　一、貨幣時(shí)間價(jià)值
　　所謂貨幣的時(shí)間價(jià)值，一般是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是指貨幣在不同的時(shí)間里，其價(jià)值是不一樣的。今天的一元錢比若干年后的一元錢更值錢，其差額是因?yàn)榉艞壃F(xiàn)在使用一元錢的機(jī)會(huì)，可以換取按照放棄時(shí)間長(zhǎng)短計(jì)算的報(bào)酬。而這種報(bào)酬就是通常所說(shuō)的貨幣的時(shí)間價(jià)值。
　　(一)貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算
　　1．復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值
　　貨幣的時(shí)間價(jià)值通常是按照復(fù)利的方式進(jìn)行計(jì)算的。所謂復(fù)利就是不僅要計(jì)算本金的利息，而且還要計(jì)算利息