2022年浙江自考《財務(wù)管理學(xué)》串講筆記（五）

時間：2022-08-18 09:32:23 作者：儲老師

第五章對外投資管理
一、對外投資概述：
1、企業(yè)對外投資的種類：⑴按對外投資形成的產(chǎn)權(quán)關(guān)系不同，分為股權(quán)投資和債權(quán)投資；
⑵對外投資按投資方式不同，分為實物投資與證券投資；
⑶對外投資按投出資金的收回期限，分為短期投資和長期投資。
2、對外投資的目的和功能：⑴目的： ①靈活調(diào)度資金；
②實現(xiàn)企業(yè)擴張；
③服務(wù)特定用途。
⑵功能： ①對外投資有利于企業(yè)閑置資金、資產(chǎn)得以充分利用，提高資金的使用效
益；
②通過對外投資，在企業(yè)外部，尤其是在外地或外國開發(fā)能源、材料來源，
可以保證企業(yè)能源、材料成本低廉，供應(yīng)穩(wěn)定，較好地解決企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營
某些資源供應(yīng)不足的問題；
③通過對外投資，可以開辟企業(yè)新的產(chǎn)品市場，擴大銷售規(guī)模；
④通過合資、聯(lián)營，便于從國內(nèi)外其他單位直接獲取先進技術(shù)，快速提高企
業(yè)的技術(shù)檔次；
⑤利用控股投資方式，可以使企業(yè)以較少的資金實現(xiàn)企業(yè)的擴張；
⑥在對外投資的可行性調(diào)研、合資聯(lián)營談判、投資項目建設(shè)、管理的過程中
可以利用各種渠道和有利條件，及時捕捉企業(yè)有用的各種信息。
3、對外投資決策的依據(jù)：⑴對外投資的盈利與增值水平；
⑵對外投資風(fēng)險：①利率風(fēng)險；
②購買力風(fēng)險；
③市場風(fēng)險；
④外匯風(fēng)險；
⑤決策風(fēng)險。
⑶對外投資成本：①前期費用；
②實際投資額；
③資金成本；
④投資回收費用。
⑷投資管理和經(jīng)營控制能力；
⑸籌資能力；
⑹對外投資的流動性；
⑺對外投資環(huán)境。
二、對外直接投資：
1、聯(lián)營投資：⑴聯(lián)營形式與財務(wù)特征：①緊密型聯(lián)營的財務(wù)特征；
②半緊密型聯(lián)營的財務(wù)特征； P282-283
③松散型聯(lián)營的財務(wù)特征。
⑵聯(lián)營投資的財務(wù)管理： ①按橫向經(jīng)濟聯(lián)合的原則開展聯(lián)營投資；
②進行聯(lián)營投資的可行性研究：第一步，策劃投資意向；
第二步，調(diào)查研究；
第三步，選擇最佳方案；
第四步，詳細(xì)研究；
第五步，編制可行性分析報告。
③進行聯(lián)營投資前的資產(chǎn)評估；
④采取多種形式，籌集聯(lián)營投資的資金；
⑤加強對聯(lián)營企業(yè)的財務(wù)監(jiān)督，實行聯(lián)營投資目標(biāo)；
⑥合理分配聯(lián)營企業(yè)利潤，正確計算投資收益；
應(yīng)補交　聯(lián)營投資分回的稅后利潤　投資方　聯(lián)營企業(yè)
所得稅款＝(１－聯(lián)營企業(yè)所得稅稅率)× 所得稅率－所得稅率
⑦聯(lián)營終止，依法進行投資回收清算。
2、兼并投資：⑴企業(yè)兼并投資的特點：①有償性；
②吸收性。
⑵作用：①有利于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，合理配置經(jīng)濟資源；
②有利于促進橫向經(jīng)濟聯(lián)合，加強地區(qū)間的經(jīng)濟協(xié)作；
③有利于沖破條塊分割，促進政企分開和全國統(tǒng)一市場的形成；
④有利于促進勞動者的優(yōu)化組合和企業(yè)家隊伍的發(fā)展壯大；
⑤有利于形成企業(yè)集團，實行集約經(jīng)營，提高規(guī)模效益。
⑶類型：①按兼并雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系看，可分為橫向兼并、縱向兼并、混合兼并；
②按兼并的實現(xiàn)方式，可分為承擔(dān)債務(wù)式、購買式、吸收股份式和控投式。
⑷基本程序：①通過產(chǎn)權(quán)交易市場或直接洽談，初步確定兼并企業(yè)和被兼并企業(yè)；
②對被兼并方企業(yè)的資產(chǎn)進行評估，清理債權(quán)、債務(wù)，確定企業(yè)資產(chǎn)或產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的價
格；
③進行兼并投資論證；
④由企業(yè)決策機關(guān)進行抉擇；
⑤兼并雙方進行商談，形成兼并協(xié)議；
⑥辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移和財務(wù)交接手續(xù)；
⑦依法辦理工商登記。
⑸財務(wù)處理：①被兼并企業(yè)的資產(chǎn)評估：重置成本法；
市場法；
收益法。
②企業(yè)兼并的資金來源和兼并后的產(chǎn)權(quán)歸屬；
③被兼并企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的收入歸屬；
④兼并企業(yè)原則上要一次付清兼并款項。
3、境外投資：⑴境外投資的特點： ①以國際市場為舞臺；
②要在境外設(shè)立機構(gòu)；
③要廣泛利用國內(nèi)外資源，尤其是國外資源；
④制約因素多，投資環(huán)境復(fù)雜。
⑵境外投資的決策要求： ①境外投資國家與地區(qū)的選擇；
②境外投資方式的選擇。
⑶境外投資項目的選擇：P291
⑷境外投資的規(guī)定：P292

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