2022年浙江自考《財務管理學》串講筆記（五）

時間：2022-08-18 09:32:23 作者：儲老師

第五章對外投資管理
一、對外投資概述：
1、企業對外投資的種類：⑴按對外投資形成的產權關系不同，分為股權投資和債權投資；
⑵對外投資按投資方式不同，分為實物投資與證券投資；
⑶對外投資按投出資金的收回期限，分為短期投資和長期投資。
2、對外投資的目的和功能：⑴目的： ①靈活調度資金；
②實現企業擴張；
③服務特定用途。
⑵功能： ①對外投資有利于企業閑置資金、資產得以充分利用，提高資金的使用效
益；
②通過對外投資，在企業外部，尤其是在外地或外國開發能源、材料來源，
可以保證企業能源、材料成本低廉，供應穩定，較好地解決企業生產經營
某些資源供應不足的問題；
③通過對外投資，可以開辟企業新的產品市場，擴大銷售規模；
④通過合資、聯營，便于從國內外其他單位直接獲取先進技術，快速提高企
業的技術檔次；
⑤利用控股投資方式，可以使企業以較少的資金實現企業的擴張；
⑥在對外投資的可行性調研、合資聯營談判、投資項目建設、管理的過程中
可以利用各種渠道和有利條件，及時捕捉企業有用的各種信息。
3、對外投資決策的依據：⑴對外投資的盈利與增值水平；
⑵對外投資風險：①利率風險；
②購買力風險；
③市場風險；
④外匯風險；
⑤決策風險。
⑶對外投資成本：①前期費用；
②實際投資額；
③資金成本；
④投資回收費用。
⑷投資管理和經營控制能力；
⑸籌資能力；
⑹對外投資的流動性；
⑺對外投資環境。
二、對外直接投資：
1、聯營投資：⑴聯營形式與財務特征：①緊密型聯營的財務特征；
②半緊密型聯營的財務特征； P282-283
③松散型聯營的財務特征。
⑵聯營投資的財務管理： ①按橫向經濟聯合的原則開展聯營投資；
②進行聯營投資的可行性研究：第一步，策劃投資意向；
第二步，調查研究；
第三步，選擇最佳方案；
第四步，詳細研究；
第五步，編制可行性分析報告。
③進行聯營投資前的資產評估；
④采取多種形式，籌集聯營投資的資金；
⑤加強對聯營企業的財務監督，實行聯營投資目標；
⑥合理分配聯營企業利潤，正確計算投資收益；
應補交　聯營投資分回的稅后利潤　投資方　聯營企業
所得稅款＝(１－聯營企業所得稅稅率)× 所得稅率－所得稅率
⑦聯營終止，依法進行投資回收清算。
2、兼并投資：⑴企業兼并投資的特點：①有償性；
②吸收性。
⑵作用：①有利于產品結構和產業結構的調整，合理配置經濟資源；
②有利于促進橫向經濟聯合，加強地區間的經濟協作；
③有利于沖破條塊分割，促進政企分開和全國統一市場的形成；
④有利于促進勞動者的優化組合和企業家隊伍的發展壯大；
⑤有利于形成企業集團，實行集約經營，提高規模效益。
⑶類型：①按兼并雙方產品與產業的聯系看，可分為橫向兼并、縱向兼并、混合兼并；
②按兼并的實現方式，可分為承擔債務式、購買式、吸收股份式和控投式。
⑷基本程序：①通過產權交易市場或直接洽談，初步確定兼并企業和被兼并企業；
②對被兼并方企業的資產進行評估，清理債權、債務，確定企業資產或產權轉讓的價
格；
③進行兼并投資論證；
④由企業決策機關進行抉擇；
⑤兼并雙方進行商談，形成兼并協議；
⑥辦理產權轉移和財務交接手續；
⑦依法辦理工商登記。
⑸財務處理：①被兼并企業的資產評估：重置成本法；
市場法；
收益法。
②企業兼并的資金來源和兼并后的產權歸屬；
③被兼并企業產權轉讓的收入歸屬；
④兼并企業原則上要一次付清兼并款項。
3、境外投資：⑴境外投資的特點： ①以國際市場為舞臺；
②要在境外設立機構；
③要廣泛利用國內外資源，尤其是國外資源；
④制約因素多，投資環境復雜。
⑵境外投資的決策要求： ①境外投資國家與地區的選擇；
②境外投資方式的選擇。
⑶境外投資項目的選擇：P291
⑷境外投資的規定：P292

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